首胜证券仙工智能交出上市后首份财报：亏损收窄逾两成，海外业务提速

21 世纪经济报道记者邓浩

如何在具身智能技术尚未收敛、快速迭代的背景下跑通商业模式？今年 6 月刚上市的港股"机器人大脑第一股"仙工智能尝试给出自己的答案。

8 月 17 日晚间，仙工智能发布上市后首份财报。今年上半年，公司实现营收 2.64 亿元，同比上升 67.5%，整体毛利率为 46.6%；新签订单金额 4.67 亿元，同比增超 60%；净亏损同比收窄 25.1% 至 0.38 亿元。

仙工智能管理层解释盈利能力改善："主要归因于收入增长带动毛利上升，以及运营效益与成本管控逐步取得成效。"

截至 8 月 18 日发稿，仙工智能股价微涨 0.81%。

做机器人"卖水人"生意

仙工智能联合创始人叶杨笙曾表示，人形机器人目前有数据少、反馈弱、可控性低三大痛点，为此希望通过成熟的控制系统，进一步降低智能机器人行业门槛。

在某种程度上，这正是仙工智能瞄准的产业蓝海机遇。

随着机器人应用拓展至各种行业，下游应用场景日渐去中心化及碎片化，对机器人形态、功能及交互模式有特别的要求，且不同应用场景之间的要求差异显著。单一公司很难开发可满足所有不同需求的定制化控制系统。

而对机器人制造商而言，除了需要突破运动控制算法及多模态感知融合等技术瓶颈，还需面临定制控制系统带来的高昂成本及漫长开发周期。

因此，不少制造商选择外采成熟控制器及控制系统，以加快产品迭代速度。仙工智能自主研发的 SRC 系列控制器是机器人的"大脑"，安装于智能机器人本体中。其内部集成了感知定位、智能决策和运动控制模块，通过多接口连接各种传感器和执行器，融合了视觉语义地图、VLA（视觉 - 语言 - 动作模型）、强化学习、端到端导航等多种智能算法，实现智能机器人自主化运行。

仙工智能创始人兼 CEO 赵越称："我们更多是为大家提供工具、提供服务，解决终端客户获取成本高、产品需频繁迭代升级带来的痛点。"

仙工智能管理层在最新中报中透露，报告期内，公司新增客户逾 400 家，同比增长约 65%；现有客户复购率超过 60%。

扩张海外改善效益

不过，由于具身智能尚在产业发展早期，研发支出仍十分巨大。

据仙工智能 2026 年中报，其研发开支由 2025 年上半年的约人民币 0.39 亿元增加约 43.8% 至 2026 年上半年的约人民币 0.56 亿元，主要由于本集团加大对核心具身智能技术（包括 VLA 模型及世界模型等前沿技术）的研发投入，以及具身智能基础设施发展持续推进，令研发人员数目、相关员工成本及算力资源开支相应增加。

实际上，自成立以来，仙工智能持续录得净亏损。2022 年、2023 年及 2024 年，净亏损分别为 0.3 亿元、0.5 亿元、0.4 亿元。

仙工智能在招股书中也曾坦言："这些亏损反映了我们的战略重心——在快速增长的智能机器人市场扩大经营规模，并持续投入研发。随着业务的持续拓展，我们可能会继续面临净亏损，原因是我们预计成本和开支（尤其是与研发、销售及营销工作相关的部分）将进一步增加。"

因此，提高海外市场高毛利业务的占比成为仙工智能的理性选择。